En marzo pasado, en un período de baja estacionalidad turística, el saldo de la balanza cambiaria del sector servicios registró un déficit de US$522.000.000, lo que representa una caída del 35% frente al mismo mes del año anterior y casi un 30% menos respecto de febrero.
Con este resultado, el primer trimestre de 2026 concluyó con un rojo acumulado de US$2.208.000.000, una mejora interanual del 27%, equivalente a unos US$816.000.000 menos. Según explica el Banco Central, además de la menor actividad turística propia de la época, también incidió el calendario de vencimientos de intereses, aunque el giro de dividendos al exterior moderó el alivio en las cuentas.
Dos rubros explican el déficit de marzo: los “consumos de bienes y servicios pagados con tarjetas y viajes” y el ítem “otros”. La cuenta Viajes y Pasajes a través del mercado de cambios arrojó egresos netos por US$393.000.000, producto de salidas brutas de US$780.000.000 e ingresos brutos que se ubicaron en torno a los US$387.000.000. Dentro de los egresos brutos, el BCRA detalla gastos con tarjetas por viajes estimados en US$584.000.000, cifra que excluye servicios digitales por US$148.000.000 y pagos con tarjeta por bienes despachados mediante servicios postales por US$103.000.000. A eso se suman US$114.000.000 de giros al exterior de operadores turísticos y US$83.000.000 asociados a servicios de transporte de pasajeros.
Por el lado de los ingresos brutos, el organismo los estima a partir de cobros de tarjetas por viajes por US$274.000.000 —sin contar servicios digitales y unos US$5.000.000 de ingresos por exportaciones de bienes despachados mediante servicios postales—, giros del exterior de operadores turísticos por US$58.000.000 e ingresos por servicios de transporte de pasajeros por US$56.000.000. El BCRA destacó que alrededor del 70% de todos los egresos por consumos de bienes y servicios por viajes, otros pagos con tarjeta y servicios de transporte de pasajeros son cancelados directamente por los clientes con fondos en moneda extranjera, adquiridos mayormente en el mercado de cambios. De no ser así, los números mostrarían un panorama diferente.
En cuanto al resto de la cuenta “Servicios”, los datos de marzo reflejan egresos netos por “Otros servicios” de US$244.000.000, por “Fletes y seguros” de US$114.000.000 y por bienes despachados mediante servicios postales de US$98.000.000. Estos fueron compensados parcialmente por ingresos netos en “Servicios empresariales profesionales y técnicos” por US$327.000.000. Por otra parte, las operaciones de ingreso primario representaron una salida neta de US$1.321.000.000, explicada principalmente por egresos netos de utilidades, dividendos y otras rentas por US$876.000.000. Cabe recordar que en abril del año pasado el BCRA habilitó el acceso al mercado de cambios para pagos de dividendos a accionistas no residentes correspondientes a utilidades obtenidas en balances cuyos ejercicios comenzaron desde el 1 de enero de 2025. Además, las personas jurídicas y humanas que suscribieron bonos BOPREAL desde la serie 3 en adelante pueden utilizar los dólares de ese instrumento para pagos de utilidades y dividendos.
Este esquema tuvo impacto en el saldo de marzo y, de ahora en más, será un factor a considerar al proyectar el mercado cambiario para el resto del año. Los egresos por utilidades y dividendos del mes sumaron US$869.000.000, realizados mediante compras en el mercado de cambios por US$603.000.000 y a través de operaciones de canjes por US$265.000.000, fondeados principalmente con cobros de BOPREAL. Del total de egresos brutos por utilidades y dividendos, sobresalen los sectores “Energía” con US$460.000.000, “Metales Comunes y Elaboración” con US$132.000.000 y “Alimentos, Bebidas y Tabaco” con US$106.000.000. A su vez, se registraron pagos netos de intereses por US$444.000.000, de los cuales US$239.000.000 correspondieron al Gobierno y al BCRA. Las operaciones por ingreso secundario, en tanto, mostraron un superávit de US$17.000.000.
